Abits Group (ABTS) ทำธุรกิจอะไร? เข้าใจทั้งบริษัทใน 5 นาที

🏢 ทำธุรกิจอะไร

Abits Group Inc. (ABTS) ขุด Bitcoin ครับ — พูดง่ายๆ คือบริษัทเอาเครื่อง ASIC (Antminer S19XP และ T21) ไปติดตั้งในศูนย์ข้อมูลในรัฐ Tennessee สหรัฐฯ แล้วใช้กำลังประมวลผลแข่งกับคนอื่นทั่วโลกเพื่อได้รับ Bitcoin เป็นรางวัล

ณ สิ้นปี 2025 บริษัทมีเครื่องขุดรวม 4,575 เครื่องใน Tennessee สองแห่ง ได้แก่ ไซต์ Duff (ที่บริษัทเป็นเจ้าของเอง) และไซต์ Memphis แห่งที่สอง (ดำเนินการผ่าน joint venture กับหน่วยงานสาธารณูปโภคท้องถิ่น) รวมกำลังประมวลผลทั้งหมดประมาณ 720 PH/s ครับ

ก่อนหน้านี้บริษัทชื่อ Moxian Inc. เคยทำแอปโมบายสำหรับ SME และโฆษณาดิจิทัลในจีน แต่ธุรกิจนั้นล้มเหลวและหยุดดำเนินการไปแล้ว บริษัทพิวตัวมาขุด Bitcoin ตั้งแต่ปี 2022 และเปลี่ยนชื่อเป็น Abits Group / ticker ABTS อย่างเป็นทางการในปี 2023 ครับ

💰 เงินเข้ากระเป๋ามาจากไหน

รายได้หลักมาจากการขาย Bitcoin ที่ขุดได้ครับ บริษัทขุดได้ 89.09 BTC ในปี 2025 (ลดลงจาก 100.55 BTC ในปี 2024 เพราะเหตุการณ์ Halving เดือนเมษายน 2024 ที่ตัดรางวัลต่อบล็อกจาก 6.25 เหลือ 3.125 BTC) รายได้รวมอยู่ที่ 9.13 ล้านดอลลาร์ในปี 2025

นอกจากนี้ยังมีรายได้จาก Hosting Activities ที่เพิ่งเริ่มมีในปีนี้เป็นครั้งแรก 309,091 ดอลลาร์ — คือให้คนอื่นเอาเครื่องขุดมาฝากใช้ไฟฟ้าและพื้นที่ที่บริษัทมีกำลังเหลืออยู่ครับ

ต้นทุนหลักคือค่าไฟ ไซต์ Duff จ่ายค่าไฟตรง 2.76 ล้านดอลลาร์ ส่วนไซต์ Memphis จ่ายเป็น Hosting Fee 1.92 ล้านดอลลาร์ รวมต้นทุนรายได้ทั้งหมด 5.45 ล้านดอลลาร์ ค่าไฟเฉลี่ยต่ำกว่า 0.04 ดอลลาร์ต่อ kWh ครับ

🏰 จุดแข็งของธุรกิจ

จุดแข็งที่เป็นรูปธรรมที่สุดของ ABTS คือต้นทุนค่าไฟที่ต่ำ ครับ ไซต์ Duff ใช้ไฟฟ้าน้อยกว่า 0.04 ดอลลาร์ต่อ kWh และบริษัทเลือกใช้ระบบ Hydro-cooling กับเครื่อง S19XP รุ่น Hydro จำนวน 1,299 เครื่องเพื่อลดความร้อนโดยไม่ต้องใช้ไฟมากขึ้น นอกจากนั้นยังขุดเจาะบ่อน้ำลึกเพิ่มเติมที่ Duff จนลดค่าน้ำได้ 48% เหลือ 295,135 ดอลลาร์ในปี 2025 จาก 571,053 ดอลลาร์ในปีก่อน

บริษัทมีที่ดินและอาคารเป็นของตัวเองที่ Duff ทำให้ไม่ต้องจ่าย Hosting Fee ให้ใคร ต่างจากไซต์ Memphis ที่เป็น joint venture แบบจ่าย fee ครับ กำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนหักค่าเสื่อม) อยู่ที่ 3.68 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น Gross Margin ประมาณ 40% ซึ่งเป็นตัวเลขที่ดูได้ในระดับหนึ่งครับ

🤝 ลูกค้าและพาร์ทเนอร์หลัก

ธุรกิจขุด Bitcoin ไม่มี "ลูกค้า" แบบธุรกิจทั่วไปครับ รายได้มาจากรางวัลบล็อกที่ได้จาก Network โดยตรง บริษัทเข้าร่วม Mining Pool เพื่อให้ได้รับรายได้สม่ำเสมอมากขึ้น โดยเสีย Pool Fee ประมาณ 2% ของรายได้

พาร์ทเนอร์หลักที่ระบุได้ชัดคือหน่วยงานสาธารณูปโภคท้องถิ่นใน Memphis ที่ร่วมทำ hosting joint venture กับ Abit USA ครับ ส่วน Hosting Activities ที่เพิ่งเริ่มในปี 2025 นั้น บริษัทรับลูกค้ามาฝากเครื่องที่ไซต์ตัวเอง แต่ยังไม่มีรายละเอียดชื่อลูกค้าใน filing ครับ

⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องรู้

ความเสี่ยงหลักคือ ราคา Bitcoin ผันผวนสูงมาก ครับ รายได้ทั้งหมดผูกกับราคา BTC โดยตรง ถ้าราคาตก รายได้หดทันที ในขณะที่ต้นทุนค่าไฟและ Hosting Fee ยังคงอยู่

ความเสี่ยงจาก Halving ก็ชัดเจน — รางวัลต่อบล็อกลดลงทุก 4 ปี และครั้งต่อไปจะเหลือแค่ 1.5625 BTC การที่ขุดได้น้อยลงในปี 2025 (89 BTC จาก 101 BTC) สะท้อนผลกระทบนี้แล้วครับ แม้จะเพิ่มกำลังขุดก็ตาม

บริษัทยังมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวที่ Tennessee เท่านั้น ถ้าไฟดับหรือมีปัญหาพิเศษก็หยุดรายได้ทันที นอกจากนี้โครงสร้างบริษัทยังมีสาขาใน BVI/ฮ่องกง/จีน ซึ่งมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจีนตามที่ filing ระบุไว้ และบริษัทเคยโดนแจ้งเตือนจาก Nasdaq ว่าราคาหุ้นต่ำกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ 1 ดอลลาร์ในปี 2024 จนต้องทำ Reverse Split 1:15 ในปี 2025 ครับ

📊 ตัวชี้วัดการเติบโต

บริษัทยังขาดทุนสุทธิในภาพรวมครับ เพราะค่าเสื่อมราคาเครื่องและสินทรัพย์รวม 3.52 ล้านดอลลาร์ บวกกับค่า G&A อีก 2.55 ล้านดอลลาร์ กินกำไรจากการดำเนินงานก้อน 3.68 ล้านดอลลาร์นั้นไปจนหมด ตัวชี้วัดที่บริษัทใช้ติดตามตัวเองคือ Hash Rate รวม (ปัจจุบัน 720 PH/s) และจำนวน BTC ที่ขุดได้ต่อปี รวมถึง BTC ที่ถือไว้ในมือ (เพิ่มจาก 2.58 เหรียญเป็น 15.99 เหรียญในปี 2025) ครับ

🚀 อนาคตจะไปทางไหน

บริษัทระบุว่ากำลังขยายกำลังขุดต่อเนื่องครับ ในเดือนเมษายน 2026 ซื้อเครื่อง Antminer T21 เพิ่มอีก 200 เครื่อง (190 TH/s ต่อเครื่อง) และติดตั้งที่ Duff แล้วเรียบร้อย ส่วนไซต์ Memphis ที่เพิ่งเปิดตั้งแต่ต้นปี 2025 ก็กำลังเดินเต็มกำลัง 500 PH/s

นอกจากการขุดอย่างเดียว บริษัทเริ่มขยายไปรับ Hosting รายอื่น เพื่อใช้ประโยชน์จากกำลังไฟฟ้าที่ได้รับโควตาจากสาธารณูปโภค Memphis ให้ครบถ้วน รายได้ส่วนนี้ยังเล็กมาก (309,091 ดอลลาร์) แต่บริษัทระบุว่าต้องการเพิ่มสัดส่วนขึ้นครับ บริษัทยังระบุว่ามีแนวโน้มถือ BTC ไว้มากขึ้นแทนที่จะขายทันที ซึ่งทำให้งบการเงินมีความผันผวนตามราคาตลาด BTC ด้วยครับ

📈 ผลล่าสุดสั้นๆ

รายได้ปี 2025 อยู่ที่ 9.13 ล้านดอลลาร์ เติบโต 37% จากปีก่อน (6.71 ล้านดอลลาร์) Gross Margin อยู่ที่ประมาณ 40% แต่หลังหักค่าเสื่อมและ G&A บริษัทยังขาดทุนสุทธิอยู่ ดูตัวเลข/กราฟเต็มได้ที่แท็บงบการเงินครับ