Valley National Bancorp (VLY) ทำธุรกิจอะไร? เข้าใจทั้งบริษัทใน 5 นาที

🏢 ทำธุรกิจอะไร

VLY เป็น financial holding company ครับ พูดง่ายๆ คือบริษัทแม่ที่ถือธนาคารพาณิชย์ชื่อ Valley National Bank ไว้เป็นหัวใจหลัก ธนาคารนี้ให้บริการครบทั้งสินเชื่อธุรกิจ สินเชื่อรายย่อย และบริการทรัสต์กับการลงทุน ส่วนใหญ่ผ่านสาขาและเครื่อง ATM ในนิวเจอร์ซีย์ตอนเหนือและตอนกลาง นิวยอร์กซิตี้ Long Island และ Westchester รวมถึงฟลอริดา อลาบามา แคลิฟอร์เนีย และอิลลินอยส์ครับ

ณ ตอนนี้มีสาขา 228 แห่ง กระจุกตัวอยู่ที่นิวเจอร์ซีย์ 55% ฟลอริดา 19% และนิวยอร์ก 18% ที่เหลืออีก 8% อยู่ในอลาบามา แคลิฟอร์เนีย และอิลลินอยส์รวมกันครับ ถ้าดูยอดรวม ณ 30 มิ.ย. 2026 บริษัทมีสินทรัพย์รวมประมาณ 66.3 พันล้านดอลลาร์ สินเชื่อสุทธิ 51.9 พันล้าน เงินฝาก 54.1 พันล้าน และส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 7.9 พันล้านดอลลาร์ครับ

นอกจากธนาคาร VLY ยังมีบริษัทลูกอีกหลายตัวครับ ได้แก่ ตัวแทนขายประกันทรัพย์สิน ชีวิต และสุขภาพ บริษัทที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนกับ SEC โบรกเกอร์หลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิก FINRA (ซึ่งได้ใบอนุญาตขายประกันชีวิตและสุขภาพด้วย) ตัวแทนประกันด้านกรรมสิทธิ์อสังหาฯ (title insurance) ในนิวยอร์ก บริษัทที่ปรึกษาเรื่องการลงทุนและการบริหารเครดิตภาษี (tax credits) และบริษัทที่ปล่อยสินเชื่อและให้เช่าอุปกรณ์ทางการแพทย์กับอุปกรณ์เชิงพาณิชย์อื่นๆ ใช่ไหมครับ นี่คือภาพว่าบริษัทไม่ได้พึ่งแค่การรับฝากกับปล่อยกู้อย่างเดียว

💰 เงินเข้ากระเป๋ามาจากไหน

กลไกหลักของธนาคารคือ "รับเงินฝากมาแล้วปล่อยกู้ออกไป" แล้วเก็บส่วนต่างดอกเบี้ยครับ ปี 2025 บริษัทมีดอกเบี้ยรับรวม 3.23 หมื่นล้าน... ขอแก้เป็น 3,232 ล้านดอลลาร์ ในจำนวนนี้มาจากดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมเงินกู้ประมาณ 2,881 ล้าน ส่วนดอกเบี้ยจากการลงทุนในหลักทรัพย์ราว 274 ล้าน ดอกเบี้ยจ่ายรวม 1,469 ล้าน โดยเป็นดอกเบี้ยจ่ายให้เงินฝากถึง 1,317 ล้าน ทำให้ดอกเบี้ยสุทธิ (net interest income) ปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 1,764 ล้านดอลลาร์ครับ นี่คือก้อนรายได้หลักที่สุดของบริษัท

ก้อนที่สองคือรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (non-interest income) ซึ่งปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 262 ล้านดอลลาร์ครับ ตัวที่ใหญ่สุดคือค่าธรรมเนียมจากการบริหารความมั่งคั่งและทรัสต์ราว 63 ล้าน ค่าธรรมเนียมบัญชีเงินฝาก (service charges) ราว 61 ล้าน รายได้จาก capital markets ราว 42 ล้าน ซึ่งส่วนใหญ่มาจากค่าธรรมเนียมที่เกิดจากธุรกรรม interest rate swap ที่ลูกค้าสินเชื่อธุรกิจใช้ และจากการ syndicate สินเชื่อ ส่วนอื่นๆ เช่นค่าธรรมเนียมจากการให้บริการสินเชื่อ ค่าประกันชีวิตของธนาคาร (bank owned life insurance) และค่าคอมมิชชันประกันภัยก็มีอยู่ไม่น้อยครับ

ฝั่งค่าใช้จ่ายหลักคือเงินเดือนและสวัสดิการพนักงานราว 580 ล้าน และค่าใช้จ่ายรวมที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยทั้งปี 2025 ราว 1,142 ล้านดอลลาร์ครับ ปี 2025 บริษัทมีกำไรสุทธิประมาณ 598 ล้าน และกำไรต่อหุ้นปรับลดแล้ว (diluted) 1.01 ดอลลาร์ครับ

🏰 จุดแข็งของธุรกิจ

จุดแข็งแรกที่เห็นชัดในเอกสารคือ "ฐานเงินฝากราคาถูก" ครับ ปี 2025 เงินฝากรวมประมาณ 52.2 พันล้านดอลลาร์ ในนั้นมีเงินฝากไม่มีดอกเบี้ย (non-interest bearing) ประมาณ 12.2 พันล้าน หรือราว 23% ของเงินฝากทั้งหมด พอต้นทุนเงินฝากรวมในไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 2.28% ลดลงจาก 2.67% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ก็แปลว่าบริษัทยังได้ประโยชน์จากฐานเงินฝากพวกนี้อยู่ใช่ไหมครับ

จุดแข็งที่สองคือความหลากหลายของรายได้ครับ นอกจากดอกเบี้ยแล้ว VLY มีธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง ประกัน โบรกเกอร์ ที่ปรึกษาเครดิตภาษี และสินเชื่อเช่าอุปกรณ์ ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาวัฏจักรดอกเบี้ยอย่างเดียว และนี่คือส่วนที่บริษัทระบุว่าเป็นตัวขับหลักของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในช่วงที่ผ่านมาครับ

จุดแข็งที่สามคือการดูแลลูกค้าธุรกิจระดับกลางและเล็ก ซึ่งบริษัทบอกว่าการเติบโตของสินเชื่อ C&I ส่วนใหญ่มาจากลูกค้าที่มีความสัมพันธ์ระยะยาวกับธนาคารครับ ถ้าเป็นเจ้าของธุรกิจลองนึกดูว่าการมีธนาคารที่รู้จักตัวธุรกิจ ดูกระแสเงินสด และให้วงเงินได้ต่อเนื่อง มีผลต่อการตัดสินใจเลือกธนาคารแค่ไหนครับ

🤝 ลูกค้าและพาร์ทเนอร์หลัก

ลูกค้าหลักที่เอกสารพูดถึงชัดเจนคือลูกค้าธุรกิจขนาดเล็กถึงกลาง ซึ่งเป็นกลุ่มที่ทำให้สินเชื่อ C&I เติบโต และลูกค้าอสังหาฯ เชิงพาณิชย์ ทั้ง owner occupied และ multifamily ที่เป็นตัวขับสินเชื่อ CRE ครับ ฝั่งเงินฝากมาจากลูกค้าธุรกิจที่เพิ่มบัญชี savings, NOW และ money market รวมถึงลูกค้ารายบุคคลที่ฝาก retail CD ครับ

ฝั่งพาร์ทเนอร์ทางการเงิน บริษัทใช้ FHLB advances เป็นแหล่งเงินระยะสั้นและระยะยาวอยู่บ่อยครับ ไตรมาส 2 ปี 2026 ยอดกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการออก FHLB advances ใหม่เพื่อใช้ปล่อยสินเชื่อครับ ส่วนชื่อพาร์ทเนอร์รายบุคคลหรือสัดส่วนลูกค้ารายใหญ่ที่เอกสารชุดนี้ไม่ได้ระบุ ข้อมูลไม่พอครับ

⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องรู้

ความเสี่ยงแรกที่สำคัญที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยครับ รายได้หลักของ VLY ผูกกับส่วนต่างดอกเบี้ย ถ้าต้นทุนเงินฝากขึ้นเร็วกว่ารายได้จากสินเชื่อ กำไรจะถูกบีบได้ บริษัทเองก็ระบุว่า yield บางส่วนลดลงจากสินเชื่อแบบ adjustable-rate ครับ

ความเสี่ยงที่สองคืออสังหาฯ เชิงพาณิชย์ครับ ณ 30 มิ.ย. 2026 อัตราส่วนความเข้มข้นของ CRE loan (CRE concentration ratio) อยู่ที่ 317% ของ total risk-based capital ซึ่งบริษัทบอกว่าลดลงจาก 329% ของไตรมาสก่อน แต่ยังสูงมาก ถ้าราคาอสังหาฯ เชิงพาณิชย์ในพื้นที่ที่บริษัทให้บริการลดลง คุณภาพสินเชื่อก็อาจแย่ลงตามครับ สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (non-accrual) อยู่ที่ 462.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.88% ของสินเชื่อทั้งหมด ณ 30 มิ.ย. 2026 เพิ่มจาก 432.6 ล้านในไตรมาสก่อน

ความเสี่ยงที่สามคือเรื่องเทคโนโลยีกับไซเบอร์ครับ บริษัทกำลังทำ technology transformation และลงทุนกับเทคโนโลยีมาก เอกสารเตือนว่าการ implement ที่ล้มเหลวหรือล่าช้า รวมถึงการโจมตีไซเบอร์และ ransomware เป็นเรื่องที่ต้องระวังครับ

ความเสี่ยงที่สี่คือกฎระเบียบ บริษัทระบุว่าอยู่ภายใต้การตรวจของ OCC, FRB และ CFPB รวมถึงมาตรฐานที่เข้มขึ้นสำหรับธนาคารระดับใหญ่ ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนการปฏิบัติตามเพิ่มขึ้นครับ ความเสี่ยงที่ห้าคือส่วนของผู้ถือหุ้น ถ้าต้องระดมทุนเพิ่มเพื่อคงระดับ capital ก็อาจทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกเจือจางได้ครับ และสุดท้ายยังมีความเสี่ยงมหภาค เช่นอัตราเงินเฟ้อไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 4.2% และภาวะภูมิรัฐศาสตร์ที่บริษัทระบุว่าอาจกระทบลูกค้าและรายได้ได้ครับ

🚀 อนาคตจะไปทางไหน

บริษัทระบุว่าคาดว่าดอกเบี้ยสุทธิทั้งปี 2026 จะเติบโตอยู่ที่ระดับบนสุดของช่วง 11–13% ที่เคยเปิดเผยไว้ครับ แต่ก็บอกด้วยว่าตัวเลขนี้ขึ้นกับการเติบโตของสินเชื่อและต้นทุนเงินทุนในหกเดือนข้างหน้า ซึ่งยังไม่แน่นอนครับ

บริษัทยังระบุว่าคาดว่า CET1 จะอยู่ใกล้จุดกึ่งกลางของช่วง 10.50–11.00% ไปจนถึงสิ้นปี 2026 และคาดว่าอัตราส่วน CRE concentration จะค่อยๆ ลดลงในครึ่งหลังของปีครับ ส่วนการลงทุนด้านบุคลากรในฝ่ายธุรกิจพาณิชย์ การปรับปรุงโมเดลธุรกิจ และ technology transformation จะยังเป็นเรื่องที่บริษัทลงทุนต่อเนื่องครับ

📈 ผลล่าสุดสั้นๆ

ไตรมาส 2 ปี 2026 บริษัทมีกำไรสุทธิ 170.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 28% เทียบกับไตรมาสเดียวกันปีก่อน โดย NIM อยู่ที่ 3.20% และ ROATCE ที่ 11.91% ครับ ดูตัวเลข/กราฟเต็มได้ที่แท็บงบการเงินครับ