แผนที่ลูกค้า Qualcomm 2026 — ใครจ่ายเงินให้ QCOM และจ่ายค่าอะไร

วันที่ 23 กันยายน 2026 มีงานใหญ่ 2 งานเกิดขึ้นพร้อมกัน ที่ฮาวาย Qualcomm กำลังจัดคีย์โน้ตวันที่สองของงาน Snapdragon Summit ส่วนที่แคลิฟอร์เนีย Mark Zuckerberg ขึ้นเวทีงาน Meta Connect แล้วหยิบแว่น VR หนักราว 100 กรัมขึ้นมาโชว์ แว่นตัวนี้ต่อสายเข้ากับก้อนประมวลผลขนาดเท่ามือถือที่พกใส่กระเป๋า และชิปในก้อนนั้นคือ Snapdragon Reality Elite ชิปตัวใหม่ล่าสุดของ Qualcomm

สามเดือนก่อนหน้านั้น Meta เพิ่งเซ็นข้อตกลงซื้อซีพียูสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์จาก Qualcomm หลายรุ่นต่อเนื่องกัน Cristiano Amon ซีอีโอของ Qualcomm พูดถึงดีลนั้นว่า (ถอดความ) “เราต่อยอดความร่วมมือกับ Meta จากอุปกรณ์ไปสู่ดาต้าเซ็นเตอร์ และนี่เป็นแค่จุดเริ่มต้น”

ลูกค้ารายเดียวที่จ่ายทั้งค่าชิปในแว่นและค่าชิปในเซิร์ฟเวอร์ คือภาพย่อของ Qualcomm ปี 2026 บริษัท “ชิปมือถือ” กำลังขายชิปให้ทุกที่ที่ AI ทำงาน

บทความนี้เป็นภาคต่อของซีรีส์ Snapdragon Summit 2026 (ตอน 1 · ตอน 2) ซึ่งเล่าว่า Qualcomm พูดอะไรบนเวที ตอนนี้จะดูว่าใครจ่ายเงินจริง และจ่ายค่าอะไร ทุกดีลผมเช็คกับประกาศของบริษัทและข่าวหลายสำนัก แล้วติดป้ายไว้ 3 แบบ

• ✅ ยืนยันแล้ว — บริษัทประกาศเองหรือยื่นเอกสารต่อ ก.ล.ต.สหรัฐ
• 📰 รายงานข่าว — สื่อรายงาน แต่ทั้งสองบริษัทยังไม่ยืนยัน
• 🕰️ ดีลเก่า — เซ็นก่อนปี 2026 แต่ยังมีผลอยู่ และมักถูกเล่าปนเหมือนเป็นข่าวใหม่

1. ก่อนดูรายชื่อ: Qualcomm หาเงิน 2 ทาง

ก่อนจะไล่ดูว่าใครเป็นลูกค้า ต้องเข้าใจก่อนว่าลูกค้าแต่ละรายจ่ายเงินให้ Qualcomm คนละแบบ รายงานประจำปีของบริษัทแบ่งธุรกิจเป็น 2 ฝ่ายที่หาเงินด้วยกลไกต่างกันสิ้นเชิง

ฝ่ายแรกคือ QCT ขายชิป ได้เงินตามจำนวนชิปที่ส่งออกไป ถ้ามือถือที่ใช้ Snapdragon ขายดี QCT ก็ได้เงินมาก ถ้าลูกค้าหันไปใช้ชิปของตัวเอง รายได้ส่วนนี้ก็หายไปทันที ฝ่ายที่สองคือ QTL เก็บค่าสิทธิบัตร Qualcomm ถือสิทธิบัตรเทคโนโลยีสื่อสารไร้สายจำนวนมาก แบรนด์มือถือที่ขายเครื่อง 4G หรือ 5G จึงต้องจ่ายค่าใช้สิทธิ์ ซึ่งคิดจากราคาขายของเครื่อง ไม่ได้คิดจากราคาชิป

ถ้าเปรียบเป็นร้านอาหาร QCT คือการขายเครื่องครัวให้ร้านอื่น ขายได้เท่าไหร่ก็ได้เงินเท่านั้น ส่วน QTL คือการเป็นเจ้าของสูตรอาหารต้นตำรับ ร้านไหนทำเมนูนี้ขายต้องจ่ายค่าสูตรทุกจาน แม้จะซื้อเครื่องครัวจากที่อื่นก็ตาม นี่คือเหตุผลที่ Apple ซึ่งกำลังเลิกใช้ชิปโมเด็มของ Qualcomm ยังต้องจ่ายค่าสิทธิบัตรต่อไป

ตัวเลขไตรมาสล่าสุด (เมษายนถึงมิถุนายน 2026 หรือไตรมาส 3 ของปีงบ 2026) ที่ Qualcomm ประกาศเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม แสดงภาพที่น่าสนใจมาก คือรายได้รวมราว 9.9 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจากปีก่อนเล็กน้อย แต่ข้างในเปลี่ยนไปเยอะ

สรุปคือ มือถือยังใหญ่สุดแต่กำลังหด รถโตเร็ว (โตเกิน 10% ติดกัน 23 ไตรมาส ตามที่บริษัทบอก) ส่วนค่าสิทธิบัตรก้อนเล็กกว่าแต่กำไรสูงสุด เพราะแทบไม่มีต้นทุนผลิต

2. Meta: ลูกค้าที่จ่ายเงินทั้ง 2 ปลาย

Meta ไม่ใช่ลูกค้าหน้าใหม่ ความสัมพันธ์เริ่มจากแว่น VR ตระกูล Quest ตั้งแต่ปี 2022 ทั้งสองเซ็นข้อตกลงหลายปีให้ Qualcomm ทำชิป Snapdragon XR ที่ปรับแต่งให้ Quest โดยเฉพาะ (🕰️ ดีลเก่า) จากนั้นก็ขยายมาที่แว่นอัจฉริยะ ซึ่งเป็นสินค้าที่ Meta ขายดีที่สุดในกลุ่มอุปกรณ์สวมใส่ตอนนี้

ปลายแรก: ชิปในอุปกรณ์ที่อยู่บนหน้าเรา

• Ray-Ban Meta (เปิดตัวปลายปี 2023) ใช้ชิป Snapdragon AR1 Gen 1 ✅
• Meta Ray-Ban Display (วางขายกันยายน 2025) แว่นมีจอในเลนส์ ใช้ AR1 Gen 1 เหมือนกัน (Qualcomm ระบุเอง ผลแกะเครื่องของ TechInsights ก็ตรงกัน) ✅
• Ray-Ban Meta รุ่นที่ 3 (เปิดตัวงาน Connect 2026 ราคาเริ่ม 449 ดอลลาร์) ทั้งสองบริษัทยังไม่บอกว่าใช้ชิปอะไร รีวิวส่วนใหญ่คาดว่ายังเป็นชิปตระกูลเดิม ❓
• Meta VR Glasses (ประกาศงาน Connect 2026 ราคา 1,299.99 ดอลลาร์ ส่งของฤดูใบไม้ผลิปี 2027) ชิปอยู่ในก้อนที่พกใส่กระเป๋า Meta ระบุเองว่าใช้ Snapdragon Reality Elite ✅
• Muse Charm พวงกุญแจ AI จอเล็กราว 2 นิ้ว มีกล้องและ 5G ในตัว เปิดตัวงานเดียวกัน แต่ตอนนี้มีแค่เครื่องต้นแบบไม่กี่เครื่อง และยังไม่มีข้อมูลว่าใช้ชิปของใคร ❓

Snapdragon Reality Elite คือชิปเรือธงสำหรับแว่นและเฮดเซ็ตที่ Qualcomm เปิดตัวเดือนมิถุนายน 2026 ต่อจาก XR2+ Gen 2 ใน Galaxy XR ของ Samsung ถ้าเทียบกับ AR1 ในแว่น Ray-Ban ที่เน้นเบาและประหยัดไฟ Reality Elite ก็เหมือนเครื่องยนต์รถสปอร์ตเทียบกับมอเตอร์จักรยานไฟฟ้า

ปลายที่สอง: ซีพียูในดาต้าเซ็นเตอร์ของ Meta

วันที่ 24 มิถุนายน 2026 ในงานพบนักลงทุน (Investor Day) Qualcomm กับ Meta ประกาศข้อตกลงหลายรุ่นต่อเนื่อง ให้ Qualcomm เป็นผู้จัดหาซีพียูสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ รุ่นแรกชื่อ Dragonfly C1000 จะใช้ในเซิร์ฟเวอร์รุ่นถัดไปของ Meta และเริ่มผลิตในครึ่งหลังของปี 2028 ✅ ประกาศนี้ไม่ได้เปิดเผยมูลค่า จำนวน หรือจำนวนรุ่นที่ครอบคลุม แต่สำคัญเพราะเป็นลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์รายใหญ่รายแรกที่ประกาศชื่อเปิดเผยของซีพียูตระกูลนี้

Muse ไม่ใช่สินค้าของ Qualcomm แต่เป็นชื่อ AI ของ Meta เอง เริ่มจากโมเดล Muse Spark ที่ทีม Meta Superintelligence Labs ปล่อยเมื่อเมษายน 2026 ตามด้วยผู้ช่วยส่วนตัว Muse (กันยายน) ที่ทำธุระหลายขั้นตอนแทนเรา ตอนนี้รันบนคลาวด์ เปิดในสหรัฐก่อน ส่วนบนแว่น Meta บอกว่าจะมา “ในอีกไม่กี่เดือน”

3. กลุ่ม 1 · ค่าสิทธิบัตร: Apple, Samsung, Huawei และ Nokia

กลุ่มนี้คือ “เจ้าของสูตรอาหาร” ที่เล่าไว้ข้างบน ข่าวใหญ่ปี 2026 มี 2 เรื่อง และมีอีก 2 เรื่องที่มักถูกเล่าปนกันจนสับสน

Apple ✅ — วันที่ 24 กันยายน 2026 สองวันหลังคีย์โน้ตวันแรกของ Snapdragon Summit ทั้งสองบริษัทประกาศต่อสัญญาสิทธิบัตรฉบับใหม่ มีผลตั้งแต่ 1 เมษายน 2027 ต่อจากสัญญาเดิมที่หมดเดือนมีนาคม 2027 แต่ไม่เปิดเผยระยะเวลาและตัวเงิน ต้องแยกให้ออกว่านี่คือค่าสิทธิบัตร คนละเรื่องกับการซื้อชิปโมเด็มที่ Apple กำลังเลิก (กลุ่ม 2) ฝั่ง QTL จึงต่อเนื่อง แต่ฝั่งขายชิปไม่ได้กลับมา

Samsung 🕰️ — ที่เล่ากันว่า “ปี 2026 Samsung เซ็นสัญญาถึงปี 2030” ไม่ตรงนัก สัญญานี้เซ็นตั้งแต่กรกฎาคม 2022 ต่อสิทธิบัตรไปถึงสิ้นปี 2030 พร้อมให้ใช้ Snapdragon ใน Galaxy รุ่นท็อปต่อเนื่องหลายปี ปีนี้จึงแค่ยังมีผลอยู่

Huawei ✅ (รออนุมัติ) — ข่าวสดที่สุดในบทความนี้ วันที่ 5 ตุลาคม 2026 ทั้งสองประกาศสัญญาสิทธิบัตรหลายปี แบบแลกสิทธิ์กันสองทาง (cross-license) ครอบคลุม 5G คอมพิวเตอร์ AI และเครือข่าย และ Qualcomm ยังซื้อสิทธิบัตรสหรัฐบางส่วนของ Huawei ด้วย Reuters รายงานว่าเป็นฉบับแรกของสองบริษัทที่ครอบคลุม 5G ไม่เปิดเผยตัวเงิน และยังต้องรอหน่วยงานกำกับของสหรัฐอนุมัติ

เรื่อง Huawei น่าสนใจเพราะเคยเป็นลูกค้าซื้อชิปรายใหญ่ แต่หลังสหรัฐเพิกถอนใบอนุญาตส่งออกชิป 4G ในเดือนพฤษภาคม 2024 Qualcomm ก็เขียนในรายงานประจำปีว่าไม่คาดว่าจะมีรายได้จากการขายชิปให้ Huawei อีก ความสัมพันธ์จึงเหลือแค่เรื่องสิทธิบัตร ดีลใหม่ต่างจากข้อตกลงปี 2020 ตรงที่เป็นการแลกกันสองทาง สะท้อนว่า Huawei กลายเป็นเจ้าของสิทธิบัตร 5G รายใหญ่ไปแล้ว และข่าวต่อสัญญากับ Apple กับเซ็นกับ Huawei ในปีเดียวกัน ก็ปิดความเสี่ยงสองก้อนใหญ่ของฝั่ง QTL ไปได้

Nokia ❓ — ชื่อนี้มักโผล่มาในรายชื่อพาร์ตเนอร์ แต่ความจริงซับซ้อนกว่านั้น ปี 2008 ทั้งสองยุติคดีสิทธิบัตรด้วยสัญญา 15 ปีที่ให้ Nokia ใช้สิทธิบัตรของ Qualcomm ในมือถือและอุปกรณ์เครือข่าย Nokia ขายธุรกิจมือถือไปตั้งแต่ปี 2014 สัญญานี้น่าจะครบกำหนดราวปี 2023 แต่ผมหาประกาศต่อสัญญาไม่เจอ (อาจต่อโดยไม่ประกาศ) ที่เห็นช่วงหลังคืองานวิจัย 6G ร่วมกับ Nokia Bell Labs ซึ่งเป็นความร่วมมือทางเทคนิค ไม่ใช่ดีลซื้อขาย

4. กลุ่ม 2 · ชิปมือถือ: ใหญ่ที่สุด แต่กำลังหด

ชิปมือถือคือก้อนที่ใหญ่ที่สุดของ Qualcomm ในปีงบ 2025 มือถือคิดเป็นราว 7 ใน 10 ของรายได้จากการขายชิป และรายงานประจำปีที่ยื่นต่อ ก.ล.ต.สหรัฐระบุว่ามีลูกค้า 3 รายที่จ่ายเงินตั้งแต่ 10% ของรายได้ทั้งบริษัทขึ้นไป คือ Apple, Samsung และ Xiaomi สัดส่วนของสามรายนี้คือ 21%, 20% และ 13% (รวมทั้งค่าชิปและค่าสิทธิบัตร บริษัทไม่บอกว่าตัวเลขไหนเป็นของใคร) รวมกันเกินครึ่งหนึ่งของรายได้ทั้งหมด และทั้งสามรายกำลังเดินไปคนละทิศ

Apple: ถอยเร็วกว่าที่คาด ✅ — Apple เริ่มใส่โมเด็มที่ออกแบบเอง (C1) ใน iPhone 16e ตั้งแต่ต้นปี 2025 และรายงานประจำปีของ Qualcomm เขียนไว้ตรงๆ ว่าคาดว่า Apple จะใช้โมเด็มของตัวเองมากขึ้นเรื่อยๆ ในการแถลงผลประกอบการวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 ผู้บริหารการเงินของ Qualcomm บอกว่าสัดส่วนใน iPhone 18 จะต่ำกว่าประมาณ 20% ที่เคยคาดไว้อย่างมีนัยสำคัญ เพราะปัญหาการจัดหาชิปในอุตสาหกรรมทำให้ Apple เร่งเปลี่ยนไปใช้โมเด็มรุ่นใหม่ของตัวเองเร็วขึ้น เปรียบได้ว่าลูกค้ารายใหญ่กำลังสร้างครัวของตัวเอง แต่ยังจ่ายค่าสูตรต่อ

Samsung: ยังใช้ แต่ทำชิปเองมากขึ้น 📰 — Samsung มีชิปของตัวเองชื่อ Exynos มานาน และสลับใช้กับ Snapdragon ตามรุ่นและประเทศ รายงานข่าวช่วงพฤษภาคม 2026 บอกว่า Galaxy S26 ใช้ Snapdragon มากกว่า 70% ของทั้งซีรีส์ โดยรุ่นท็อป Ultra ที่ขายดีที่สุดใช้ Snapdragon ทั่วโลก ส่วนรุ่นเล็กใช้ Exynos ในหลายประเทศ และมีรายงานว่ารุ่นถัดไป Exynos อาจขยับขึ้นไปถึงราวครึ่งหนึ่ง ทั้งหมดเป็นตัวเลขจากสื่อ ไม่ได้รับการยืนยัน

Xiaomi: ลูกค้าที่โตไปพร้อมกัน 🕰️ + ✅ — สัญญาหลายปีที่ให้ Xiaomi ใช้ Snapdragon ในมือถือเรือธงเซ็นตั้งแต่พฤษภาคม 2025 ไม่ใช่ปี 2026 ส่วนของใหม่ปีนี้คือ Xiaomi 18 Pro เป็นมือถือรุ่นแรกที่วางขายพร้อมชิป Snapdragon 8 Elite Gen 6 (ชิปที่เล่าไว้ในตอน 1) แต่ Xiaomi ก็เริ่มออกแบบชิปเองแล้ว (XRING O1 ปี 2025)

สรุปคือลูกค้ารายใหญ่ทุกรายกำลังสร้างทางเลือกของตัวเอง Qualcomm ตอบด้วยการทำชิปรุ่นท็อปให้แรงจนลูกค้าทำเองตามไม่ทัน และหารายได้จากกลุ่ม 3 ถึง 6 มาชดเชย

5. กลุ่ม 3 · ดาต้าเซ็นเตอร์: จากเกือบศูนย์สู่เป้า 1.5 หมื่นล้าน

กลุ่มนี้คือเดิมพันที่ใหญ่ที่สุด ในงาน Investor Day เดือนมิถุนายน Qualcomm ตั้งเป้ารายได้จากดาต้าเซ็นเตอร์ราว 5 พันล้านดอลลาร์ในปีงบ 2027 และมากกว่า 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบ 2029 ทั้งที่วันนี้แทบยังไม่มีรายได้ บริษัทบอกว่ามี hyperscaler 2 รายสั่งชิปสั่งตัดรายละกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ เริ่มส่งของปลายปี 2026 แต่ไม่บอกชื่อ ส่วนรายที่ประกาศชื่อแล้วมีดังนี้

Microsoft Azure กับ HBC — HBC (High Bandwidth Compute) คือสถาปัตยกรรมใหม่ที่ Qualcomm เปิดตัวในงานเดียวกัน วางชิปประมวลผลไว้ใต้กองหน่วยความจำโดยตรง เหมือนพ่อครัวที่ยืนใต้ชั้นวางวัตถุดิบพอดี เอื้อมหยิบได้ทันที ไม่ต้องเดินไปห้องเก็บของ เหมาะกับงานตอบคำถามของ AI ที่ต้องดึงข้อมูลมหาศาลตลอดเวลา สื่อหลายสำนักรายงานว่า Azure จะนำไปใช้ รุ่นแรกมีกำหนดส่งตัวอย่างราวกลางปี 2027

AWS กับ “คูปองหุ้น” — ดีลเดียวที่มีตัวเลขในเอกสารทางการ วันที่ 8 กันยายน 2026 Qualcomm ยื่นเอกสาร 8-K ต่อ ก.ล.ต.สหรัฐ เรื่องร่วมมือกับ AWS ทำชิปสั่งตัดสำหรับ AI และระบบเชื่อมต่อด้วยแสง พร้อมออก warrant ให้บริษัทในเครือ Amazon ซึ่งทำงานแบบนี้

นี่คือเหตุที่พาดหัวข่าวไม่ตรงกัน บ้างเขียน “ดีล 4 พันล้านดอลลาร์” บ้างเขียน “ดีล 6 หมื่นล้านดอลลาร์” ทั้งสองตัวเลขไม่ใช่มูลค่าสัญญา ตัวเลข 4 พันล้านคือ 25 ล้านหุ้นคูณราคาใช้สิทธิ์ หรือเงินที่ Amazon ต้องจ่ายถ้าใช้สิทธิ์ครบ ส่วน 6 หมื่นล้านคือเพดานของยอดซื้อที่นำมานับปลดล็อกคูปอง ไม่ได้แปลว่า Amazon สัญญาว่าจะซื้อเท่านั้น (ผมอธิบายเพิ่มเอง)

ทำไมต้องให้คูปอง ลูกค้าระดับ AWS มีทางเลือกมาก ทั้ง NVIDIA และชิปที่ Amazon ออกแบบเอง หุ้นราคาล็อกคือการบอกว่า “ซื้อจากเราเยอะ คุณจะได้ประโยชน์ตอนหุ้นเราขึ้นด้วย” แต่ก็มีต้นทุน ซึ่งจะเล่าในหัวข้ออีกด้านของเหรียญ

6. กลุ่ม 4 · รถยนต์: เซ็นวันนี้ เงินเข้าอีกหลายปี

ถ้าดาต้าเซ็นเตอร์คือเดิมพันใหม่ รถยนต์คือเดิมพันที่เริ่มเห็นผลแล้ว รายได้ชิปรถไตรมาสล่าสุดราว 1.6 พันล้านดอลลาร์ โตกว่า 60% จากปีก่อน ในงาน Investor Day บริษัทขยับเป้าปีงบ 2029 ขึ้นเป็น 1 หมื่นล้านดอลลาร์ (จากเดิม 8 พันล้าน) และบอกว่ามีงานที่ชนะประกวดแล้ว (design-win pipeline) มูลค่ารวมราว 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ปีนี้มี 2 ดีลใหญ่

BMW ✅ — วันที่ 29 กรกฎาคม 2026 BMW เลือก Qualcomm เป็นผู้จัดหาชิปประมวลผลหลักทั้งระบบหน้าจอในรถ (cockpit) และระบบช่วยขับ/ขับขี่อัตโนมัติ สำหรับรถรุ่นต่อๆ ไปตลอดทศวรรษหน้า ปกติสองระบบนี้มักใช้ชิปคนละเจ้า ได้ทั้งคู่จึงเป็นชัยชนะใหญ่ และ BMW iX3 ก็ใช้ระบบช่วยขับ Snapdragon Ride Pilot มาตั้งแต่ปลายปี 2025 แล้ว ตัวเงินไม่เปิดเผย

Stellantis ✅ — เจ้าของแบรนด์ Jeep, Peugeot, Fiat และอีกหลายยี่ห้อ ประกาศเมื่อ 21 พฤษภาคม 2026 ว่าจะขยายการใช้ Snapdragon Digital Chassis (ชุดชิปสำหรับรถครบวงจร) และระบบช่วยขับของ Qualcomm ไปทั่วทั้งเครือ พ่วงด้วยหนังสือแสดงเจตนา (LOI) ที่ยังไม่ผูกพันเรื่องการย้าย aiMotive บริษัทซอฟต์แวร์ขับขี่อัตโนมัติในเครือ Stellantis มาอยู่กับ Qualcomm ส่วนที่เป็น LOI จึงยังต้องรอดูว่าจะเกิดจริงไหม

7. กลุ่ม 5-6 · PC และแว่น: ประตูใหม่ที่เพิ่งเปิด

สองกลุ่มนี้รายงานรวมอยู่ในกลุ่ม IoT ซึ่งมีรายได้ราว 1.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด Qualcomm ไม่ได้แยกตัวเลขของ PC หรือแว่นให้เห็น เราจึงดูได้แค่ว่ามีใครเป็นลูกค้าบ้าง

💻 PC

• Microsoft 🕰️ + ✅ — Snapdragon X Elite เป็นชิปตัวแรกของ Copilot+ PC ตั้งแต่ปี 2024 ซึ่งเป็นดีลเก่า ส่วนของปีนี้คือ Surface รุ่นใหม่บนชิปตระกูล X2 ที่เล่าไว้ในตอน 2
• Google ✅ — Googlebook โน้ตบุ๊กที่สร้างบนพื้นฐาน Android ใช้ชิป Snapdragon โดยมี Dell และ HP ทำเครื่องขาย
• Linux ✅ — Canonical ผู้ทำ Ubuntu รองรับอย่างเป็นทางการ และ ASUS กับ HUMAIN จะมีเครื่องออกมาในครึ่งแรกปี 2027

Qualcomm ยังเป็นรายเล็กในตลาด PC เมื่อเทียบกับ Intel และ AMD แต่ปีนี้มีให้เลือกถึง 3 ระบบปฏิบัติการ จากเดิมที่มีแค่ Windows

👓 แว่นและ XR (นอกจาก Meta)

• Samsung Galaxy XR ✅ — เฮดเซ็ตที่ใช้ระบบ Android XR ของ Google ใช้ชิป XR2+ Gen 2 ซึ่งเป็นรุ่นก่อนหน้า Reality Elite
• XREAL Aura ✅ — แว่น Android XR ที่ทำร่วมกับ Google เป็นอุปกรณ์แรกที่ยืนยันว่าใช้ Reality Elite (อยู่ในก้อนประมวลผลแบบเดียวกับแว่น VR ของ Meta) มีกำหนดวางขายฤดูใบไม้ร่วงปีนี้ ราคาไม่เกิน 1,500 ดอลลาร์
• แว่น Gemini ของ Google ✅ — ทำร่วมกับแบรนด์แว่น Gentle Monster และ Warby Parker ใช้ชิป AR1
• โปรแกรม START — แบบแว่นสำเร็จรูปให้แบรนด์แว่นทั่วไป เช่น Inspecs (ในตอน 2)

เห็นได้ว่าในตลาดแว่น Qualcomm แทบจะเป็น “ผู้ขายจอบให้คนขุดทอง” ไม่ว่า Meta, Google, Samsung หรือ XREAL จะชนะ ส่วนใหญ่วันนี้ก็ใช้ชิป Snapdragon อยู่ดี ความเสี่ยงอยู่ที่ว่าถ้าตลาดนี้ใหญ่จริง ลูกค้ารายใหญ่ก็มีแรงจูงใจจะทำชิปเองแบบเดียวกับมือถือ

8. เงินจากดีลเหล่านี้จะเข้าเมื่อไหร่

นี่คือส่วนที่ข่าวพาดหัวมักไม่บอก ดีลส่วนใหญ่ที่ประกาศในปี 2026 ยังไม่เป็นรายได้ในปีนี้ ถ้าเรียงตามเวลาจะได้ภาพแบบนี้

อ่านจากปฏิทินนี้จะเห็นว่า ช่วงปี 2026-2027 เป็นช่วงที่ก้อนเก่าหดก่อนก้อนใหม่โต รายได้โมเด็มจาก Apple หายเร็วขึ้น ในขณะที่ดาต้าเซ็นเตอร์ยังอยู่ในขั้นส่งตัวอย่าง ตัวเลขรายไตรมาสช่วงนี้จึงอาจดูไม่สวย แม้ดีลใหม่จะประกาศออกมาเรื่อยๆ

9. ตารางสถานะทุกดีลในบทความนี้

ไว้เช็คเร็วๆ ว่าข่าวที่เห็นในโซเชียลเป็นของใหม่หรือของเก่า

10. มุมผู้ถือหุ้น: ส่วนผสมของรายได้กำลังเปลี่ยน

ถ้าเอาลูกค้าทั้งหมดมาวางรวมกัน เรื่องที่สำคัญที่สุดสำหรับคนถือหุ้น Qualcomm ไม่ใช่ดีลไหนดีลหนึ่ง แต่คือส่วนผสมของรายได้ที่บริษัทตั้งใจจะเปลี่ยน เป้าหมายที่ประกาศในงาน Investor Day สรุปได้ 4 ตัวเลข (ทั้งหมดเป็นเป้าของปีงบ 2029)

1. ลดการพึ่งพาลูกค้าไม่กี่ราย — ปีงบ 2025 Apple, Samsung และ Xiaomi รวมกันคิดเป็นเกินครึ่งหนึ่งของรายได้ทั้งบริษัท และทั้งสามรายกำลังทำชิปของตัวเอง การกระจายไปหา Meta, AWS, Microsoft, BMW และ Stellantis จึงเป็นการแตกลูกค้าให้กว้างขึ้น ไม่ใช่แค่หารายได้เพิ่ม
2. ดีลมีหลายเกรด — ดีลที่มีตัวเลขในเอกสารทางการ (AWS) น่าเชื่อถือกว่าดีลที่ประกาศแค่ความร่วมมือ (Meta, BMW, Azure ไม่บอกมูลค่า) และดีลที่ยังเป็นหนังสือแสดงเจตนาหรือข่าวลือ (aiMotive, ByteDance) ยังไม่ควรนับ เวลาอ่านข่าวลูกค้าใหม่ คำถามแรกคือ “มีตัวเลขไหม และผูกพันแค่ไหน”

อยากเห็นว่าบริษัทอธิบายธุรกิจ จุดแข็ง และความเสี่ยงของตัวเองในรายงานประจำปีว่าอย่างไร อ่านต่อได้ในภาพรวมบริษัท QCOM ซึ่งสรุปจากเอกสารที่ยื่นต่อ ก.ล.ต.สหรัฐเป็นภาษาไทย

11. อีกด้านของเหรียญ

• ลูกค้าทุกรายกำลังทำชิปเอง — Apple มีโมเด็มของตัวเอง Samsung มี Exynos Xiaomi มี XRING Meta มีทีมชิปและเคยประกาศร่วมมือกับ MediaTek ส่วน Amazon ก็ออกแบบชิปของตัวเองมาหลายปี ลูกค้าที่ใหญ่พอจะเป็นลูกค้าก้อนโต มักใหญ่พอจะทำชิปเองด้วย
• เป้าหมายไม่ใช่ยอดขาย — ตัวเลขปีงบ 2027 และ 2029 เป็นเป้าที่บริษัทตั้งเอง และดาต้าเซ็นเตอร์ต้องแข่งกับ NVIDIA, AMD, Broadcom รวมถึงชิปที่ลูกค้าทำเอง
• คูปองหุ้นมีต้นทุน — ถ้า Amazon ปลดล็อกและใช้สิทธิ์ครบ จะมีหุ้นใหม่เพิ่ม 25 ล้านหุ้น ซึ่งทำให้ส่วนแบ่งของผู้ถือหุ้นเดิมเจือจางลงเล็กน้อย และคูปองก็คือส่วนลดรูปแบบหนึ่งที่ให้ลูกค้า
• จีนและกฎระเบียบ — ดีล Huawei ยังต้องผ่านการตรวจสอบของสหรัฐ และในปีงบ 2025 รายได้ราว 46% ของ Qualcomm มาจากลูกค้าที่ตั้งอยู่ในจีนและฮ่องกง (นับตามที่ตั้งของลูกค้า ไม่ใช่ประเทศที่ขายมือถือ) ขณะที่รัฐบาลจีนมีนโยบายส่งเสริมให้บริษัทจีนทำชิปเอง ความตึงเครียดทางการค้าจึงกระทบได้ทั้งฝั่งขายชิปและค่าสิทธิบัตร
• เวลาอยู่ข้างไหน — รายได้ที่กำลังหายไป (โมเด็ม Apple) หายเร็วกว่าที่คาด แต่รายได้ใหม่ส่วนใหญ่เริ่มปี 2027-2028 ช่องว่างระหว่างสองก้อนนี้คือความเสี่ยงที่ต้องจับตา

ที่มา: ประกาศของ Qualcomm (ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบ 2026, Investor Day, Apple, Meta, BMW, Xiaomi), เอกสาร 8-K เรื่อง warrant ของ Amazon (8 ก.ย. 2026), ประกาศของ Huawei, Stellantis และ Samsung (2022) · ข้อมูลอุปกรณ์ของ Meta จากงาน Connect 2026 และหน้าอุปกรณ์ของ Qualcomm · สัดส่วนชิปใน Galaxy S26 และข่าว ByteDance มาจากสื่อ (ยังไม่ได้รับการยืนยัน) · สัดส่วนรายได้จากลูกค้ารายใหญ่และจากจีน รวมถึงความเสี่ยงเรื่อง Apple, Huawei และลูกค้าที่ทำชิปเอง มาจากรายงานประจำปีปีงบ 2025 (10-K) ของ Qualcomm และหน้าภาพรวมบริษัท · คำพูดของผู้บริหารเป็นการถอดความ ไม่ใช่การแปลคำต่อคำ · ข้อมูล ณ 9 ตุลาคม 2026

บทความนี้จัดทำเพื่อการศึกษา เป็นการรวบรวมและอธิบายข้อมูลจากประกาศสาธารณะ เอกสารที่บริษัทยื่นต่อหน่วยงานกำกับ และข่าว ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ไม่ใช่บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ และไม่ใช่การชี้แนะให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์ใดๆ · เป้าหมายรายได้ทั้งหมดเป็นตัวเลขที่บริษัทตั้งเอง ไม่ใช่ผลประกอบการจริง · การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลจากแหล่งข้อมูลทางการและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจเสมอ · DaddyInvestor © 2026