Clean Energy Technologies (CETY) ทำธุรกิจอะไร? เข้าใจทั้งบริษัทใน 5 นาที

🏢 ทำธุรกิจอะไร

CETY หรือ Clean Energy Technologies ทำธุรกิจออกแบบและขายผลิตภัณฑ์พลังงานสะอาดครับ พูดง่ายๆ คือเอาความร้อนที่โรงงานหรือโรงไฟฟ้าปล่อยทิ้งไปมาแปลงเป็นไฟฟ้า และเอาของเสียจากอุตสาหกรรม การเกษตร หรือโรงบำบัดน้ำเสียไปผลิตเป็นไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติหมุนเวียน (RNG) ไฮโดรเจน และ biochar ครับ

ตามเอกสาร บริษัทแบ่งการทำงานออกเป็นสี่ส่วนครับ ส่วนแรกคือ Clean Energy HRS & CETY Europe ซึ่งเป็นงาน Waste Heat Recovery Solutions ใช้เครื่อง Clean Cycle™ generator ที่จดสิทธิบัตรไว้ เพื่อเปลี่ยนความร้อนทิ้งเป็นไฟฟ้า ส่วนที่สองคือ CETY Renewables Waste to Energy Solutions ซึ่งเป็นเทคโนโลยีเปลี่ยนขยะเป็นพลังงาน โดยใช้กระบวนการ HTAP (High Temperature Ablative Pyrolysis) ที่บริษัทระบุว่าเป็นเทคโนโลยีของตัวเองครับ

ส่วนที่สามคือ Engineering and Manufacturing Business ทำงานด้านออกแบบ ผลิต งานผลิตไฟฟ้า BESS และการบริหารโครงการให้ลูกค้าทั้งภาครัฐและเอกชนครับ แต่ในครึ่งแรกของปี 2026 ส่วนนี้ยังไม่มีรายได้เลย บริษัทบอกว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นครับ ส่วนสุดท้ายคือ CETY HK ซึ่งทำธุรกิจซื้อขายก๊าซธรรมชาติ (NG) ในจีนผ่านบริษัทลูกในประเทศจีนครับ

💰 เงินเข้ากระเป๋ามาจากไหน

ส่วนที่ทำเงินให้บริษัทในช่วงนี้คือธุรกิจก๊าซธรรมชาติในจีนครับ กลไกคือซื้อก๊าซจำนวนมากจากผู้ขายส่งในราคาคงที่ที่จ่ายล่วงหน้า ซึ่งมักต่ำกว่าราคาตลาด แล้วขายให้ลูกค้าตามราคา spot รายวันตลอดอายุสัญญา ลูกค้าหลักคือสถานีเติมก๊าซรถบรรทุกหนักและผู้ใช้ในเมืองหรือโรงงานครับ ในครึ่งแรกปี 2026 รายได้จากส่วนนี้อยู่ที่ $1,138,664 เพิ่มจาก $7,130 ปีก่อน แต่กำไรขั้นต้นจากก๊าซยังเพียง $23,308 เท่านั้นครับ

ส่วนระบบพลังงานสะอาดกลับไม่มีรายได้เข้ามาเลยในช่วงนี้ครับ รายได้จาก Heat Recovery Solutions เหลือ $16,977 จาก $339,488 ปีก่อน เพราะไม่มีการขายสินค้าในงวดนี้ และรายได้จาก Waste to Energy เป็นศูนย์ จาก $331,597 ปีก่อน เพราะโครงการรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจาก Vermont Public Utility Commission ครับ นอกจากนี้บริษัทยังมีรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาและตั๋วเงินที่ให้กู้ ซึ่งอยู่ในรายการ other income ไม่ใช่รายได้จากการขายสินค้าครับ

🏰 จุดแข็งของธุรกิจ

จุดแข็งแรกที่เอกสารพูดถึงคือตัว Clean Cycle™ generator ครับ บริษัทประเมินว่ามีประสิทธิภาพสูงกว่าคู่แข่งราว 15% ในขนาดเดียวกัน และการออกแบบแบบแม่เหล็กทำให้ไม่ต้องใช้น้ำมันหรือสารหล่อลื่น ช่วยลดการหยุดเครื่องและค่าซ่อมได้ (ตัวเลข 15% เป็นการประเมินของบริษัทเอง) อีกจุดคือตัวเครื่องถูกใส่มาในตู้คอนเทนเนอร์มาตรฐาน ส่งมอบแบบ turnkey ทำให้ค่าติดตั้งต่ำกว่าการประกอบหน้าไซต์ครับ

จุดแข็งที่สองคือฐานการติดตั้งจริงและสิทธิ์ทางเทคโนโลยีครับ บริษัทซื้อเทคโนโลยีสิทธิบัตรมาจาก General Electric International พร้อมไซต์ติดตั้งกว่า 100 แห่ง และได้สิทธิ์ใช้เทอร์ไบน์แม่เหล็กจาก Calnetix แบบ exclusive สำหรับงานนำความร้อนทิ้งกลับมาใช้ ปัจจุบันบริษัทระบุว่าติดตั้งไปแล้วกว่า 123 เครื่องครับ นอกจากนี้ตัวนโยบายภาษีของสหรัฐฯ อย่าง Inflation Reduction Act ก็ช่วยให้การติดตั้งผลิตภัณฑ์ของบริษัทคุ้มค่าขึ้นครับ

🤝 ลูกค้าและพาร์ทเนอร์หลัก

กลุ่มลูกค้าที่เอกสารระบุคือลูกค้าเทศบาลและอุตสาหกรรม บริษัทรับเหมาแบบ EPC และผู้พัฒนาโครงการไบโอแมสกับขยะครับ ฐานติดตั้งกว่า 88 เครื่องถูกใช้ในโครงการไบโอแมสและ waste to energy ส่วนอีก 26 เครื่องใช้ในการผลิตไฟฟ้าอุตสาหกรรมครับ บริษัทยังระบุว่าจะขาย HTAP ให้บริษัทอุตสาหกรรมและหน่วยงานรัฐ และตั้งเป้าให้ศูนย์ข้อมูล (data center) เป็นอีกกลุ่มลูกค้าที่ต้องการไฟฟ้าสำรองและ BESS ครับ ส่วนลูกค้าก๊าซในจีนคือสถานีเติมรถบรรทุกและผู้ใช้ในเมืองและโรงงานครับ

พาร์ทเนอร์ที่เอกสารกล่าวถึงได้แก่ Exergy ที่ทำให้บริษัทติดตั้งระบบ ORC ขนาด 1–10 MW ในสหรัฐฯ ได้ และ Enertime ที่เอกสารระบุว่าเป็นผู้นำด้านการผลิตระบบ ORC ในยุโรปครับ นอกจากนี้ยังมี Shenzhen Gas ซึ่งทำกรอบความร่วมมือในการตั้ง JV ด้านท่อก๊าซ แต่ยังไม่เริ่มดำเนินการครับ ส่วนชื่อลูกค้ารายใหญ่รายตัวไม่ได้ถูกระบุในส่วนที่ผมอ่าน ข้อมูลไม่พอครับ

⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องรู้

ความเสี่ยงแรกที่ต้องรู้คือบริษัทมีข้อกังวลเรื่องความต่อเนื่องของกิจการ (going concern) ครับ ผู้สอบบัญชีระบุว่ามีความไม่แน่นอนสำคัญ ขาดทุนสะสมณ 30 มิถุนายน 2026 อยู่ที่ $37.0 ล้าน และในครึ่งแรกปี 2026 ใช้เงินสดจากการดำเนินงานไป $1.66 ล้านครับ ปี 2025 ทั้งปีใช้เงินสดไป $7.92 ล้าน บริษัทต้องพึ่งการระดมทุนต่อเนื่องครับ ซึ่งสะท้อนในตัวเลขดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมทางการเงินที่เพิ่มจาก $0.87 ล้านเป็น $1.18 ล้านในงวดเดียวกันครับ

ความเสี่ยงที่สองคือเรื่องการเงินและการเจือจางครับ บริษัทใช้ตราสารที่แปลงเป็นหุ้นได้และมี equity line of credit ที่ทำในเดือนธันวาคม 2024 ซึ่งกระทบมูลค่าหุ้นและจำนวนหุ้นที่อาจเพิ่มขึ้นในอนาคตครับ ด้านการเป็นบริษัทจดทะเบียน Nasdaq บริษัทเคยได้รับหนังสือเตือนเรื่องราคาหุ้นต่ำกว่า $1 และแก้ด้วยการ reverse split 1-for-15 ในเดือนตุลาคม 2025 ถ้าถูกถอดออกจากตลาดอาจทำให้ตั๋วเงินบางฉบับผิดนัดได้ครับ

ความเสี่ยงที่สามคือเรื่องโครงการและกำหนดเวลาครับ โครงการ Vermont ยังรอการอนุมัติ Certificate of Public Good ส่วนความร่วมมือกับ Shenzhen Gas ถูกเลื่อนออกไปเพราะราคาก๊าซธรรมชาติลดลงและความต้องการอุตสาหกรรมลดลงครับ เอกสารยังระบุว่ารอบการขายระบบพลังงานยาวขึ้นเพราะต้นทุนและความซับซ้อนทางเทคนิค รวมถึงนโยบายพลังงานสะอาดของรัฐบาลกลางที่อาจทำให้จังหวะการลงทุนเปลี่ยนไปครับ ส่วนรายได้จากธุรกิจก๊าซในจีนมีอัตรากำไรต่ำ ทำให้รายได้โตแต่กำไรยังไม่ตาม

📊 ตัวชี้วัดการเติบโต

บริษัทยังขาดทุนสุทธิ จึงใส่หัวข้อนี้ไว้ครับ เอกสารไม่ได้รายงาน ARR, NRR, backlog/RPO หรือ TAM ในรูปตัวเลข ข้อมูลไม่พอสำหรับตัวชี้วัดเหล่านี้ครับ ตัวเลขที่ใกล้เคียงที่สุดคือฐานติดตั้งสะสมกว่า 123 เครื่องครับ บริษัทระบุว่าตั้งเป้าติดตั้ง 6–8 เครื่องต่อปี ซึ่งจะทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นราวเท่าตัวปีต่อปี แต่ต้องอาศัยการระดมทุนเพิ่มเติมครับ ส่วนเรื่อง pipeline เอกสารบอกว่ามีโอกาสทางธุรกิจเพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้ระบุมูลค่าครับ

🚀 อนาคตจะไปทางไหน

บริษัทระบุว่าจะขยาย Waste Heat Recovery ไปสู่ระบบ ORC ขนาดเกิน 1 MW เพื่อเข้าร่วมโครงการขนาดกลางถึงใหญ่ในสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชียครับ ส่วน Waste to Energy จะขาย HTAP และสร้างโรงไฟฟ้าขนาดเล็กถึงกลาง โดยตั้งใจจะถือหุ้นบางส่วนในโครงการครับ บริษัทยังบอกว่าจะเพิ่มงานผลิตไฟฟ้าและ BESS เพื่อรองรับความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูลครับ

ในระยะถัดไป โครงการ Vermont ถูกบริษัทระบุว่าเป็นโรงงานนำร่องที่รวมเทคโนโลยีทั้งหมดไว้ในระบบเดียว แต่ยังรอการอนุมัติครับ บริษัทคาดว่ารายได้จาก Waste to Energy, Heat Recovery และ EPC จะเพิ่มขึ้นและมีอัตรากำไรสูงกว่าธุรกิจก๊าซ แต่นี่เป็นการคาดการณ์ของบริษัทครับ ส่วน JV กับ Shenzhen Gas จะยังไม่เริ่มจนกว่าตลาดจะดีขึ้นครับ

📈 ผลล่าสุดสั้นๆ

ครึ่งแรกปี 2026 รายได้รวมอยู่ที่ $1.16 ล้าน โตประมาณ 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่แทบทั้งหมดมาจากธุรกิจก๊าซในจีน ส่วนกำไรขั้นต้นเหลือเพียง $3,689 และขาดทุนสุทธิอยู่ที่ $1.74 ล้านครับ ดูตัวเลข/กราฟเต็มได้ที่แท็บงบการเงินครับ